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一季度ABS市场持续火爆 发行规模1154.71亿
2022-12-31

今年一季度,随着各类“首单”产品的落地和银行间房地产信托投资基金(REITs)的业务创新,资产证券化(ABS)市场行情持续火爆,企业ABS发行数量和规模持续井喷。

一季度ABS市场持续火爆

数据显示,今年第一季度,银行间和交易所共发行ABS产品1920.17亿元,同比增长98%。其中,企业ABS产品83期,发行规模1154.71亿元,占ABS总发行金额的60%。

一季度ABS市场爆发之际,证券公司ABS项目承销竞争加剧。

其中,德邦证券一季度ABS项目承销总金额位居行业第一,承销规模达320亿元,占去年全年ABS项目承销总金额的50%;紧随其后的是中信证券和招商证券,承销规模分别达273.46亿元、186.77亿元,承销ABS项目均为12只。去年第四季度正式开业的华菁证券成为行业“黑马”,ABS业务从无到有,今年一季度跃居券商承销规模第11名,达40.03亿元。

企业ABS发行井喷

今年一季度,信贷ABS增长乏力,而企业ABS发行井喷,ABS市场整体发行量增长明显。

天风证券固收首席分析师孙彬彬分析,自从去年企业ABS发行规模超过信贷ABS以来,企业ABS延续了快速增长的势头,继续成为市场主力。消费金融火热之下,“一季度企业ABS发行呈现井喷态势,不仅数量增加了一倍,规模也增长了近三倍。”

“由于目前的企业ABS很少实现资产出表,融资需求可能是企业发行ABS最主要的动力。”孙彬彬认为,企业ABS基础资产在多元化方面从未停下脚步,近期备受关注的基础资产当属政府和社会资本合作(PPP)项目。

目前企业ABS基础资产中,小额贷款、应收账款、租赁租金、信用受益权、基础设施收费等仍是主流。

得益于市场对消费金融ABS的青睐,以小额贷款、应收账款为基础资产的项目受市场追捧,发行总额约占企业ABS规模的50%。

规模占比最大的小额贷款主要由“阿里系”贡献。从今年一季度企业资产支持证券原始权益人发行总额看,阿里巴巴集团旗下的重庆阿里小微小贷凭借基于蚂蚁花呗的消费信贷基础资产,共发行9个项目,金额达200亿,位居第一。前海一方恒融商业保理则凭借发行多只以应收账款为基础资产的企业ABS排名第三。

从去年年底债市调整以来,企业ABS的发行利率以及与同级别企业债的利差整体来看均有所上行。

券商“抢食”激烈

ABS市场整体火爆之际,券商“抢食”ABS业务竞争更为激烈。

从今年一季度ABS项目承销规模看,德邦证券位居行业首位,市场占有率增至17.41%,ABS项目承销总金额达320亿元,是上年同期1.91亿元的168倍,占德邦证券去年全年ABS项目承销总金额的50%。

紧随其后的是中信证券、招商证券和华泰证券,一季度ABS承销规模分别为273.46亿元、186.77亿元、147.78亿元,承销ABS项目均超过10只。行业排名前四的券商ABS业务市场总份额达50.48%。

从一季度ABS项目承销总金额同比增速看,德邦证券、恒泰证券、中信建投证券、信达证券及第一创业证券至少翻了两番;去年第四季度正式开业的华菁证券成为“黑马”,ABS业务实现从无到有,今年一季度跃居券商承销规模第11名,达40.03亿元。

华菁证券分管固定收益业务的副总经理邓浩介绍,目前华菁证券重点关注“消费金融ABS、商业地产ABS、PPP资产证券化”三大领域,未来将专注于高附加值业务,在上述三块领域将重点投入资源,以形成业务特色和优势。